自上周新西兰央行(Reserve Bank)暗示5.5%的官方现金利率(OCR)将是峰值，令市场感到意外以来，新西兰元一直处于抛售压力之下。
该货币目前约为60.3美分，仍比央行货币政策声明(MPS)发布前的水平低逾2美元。该声明伴随着利率决定发布。
如果本地债券收益率继续下降，而海外债券收益率继续上升，它可能还会进一步走低。
与货币一样，批发利率在澳大利亚央行上周三抛出重磅炸弹后一直保持在较低水平，这引发了今年最动荡的交易日之一。
然而，尽管批发利率已大幅下调——两年期掉期利率从mps出台前的5.55%降至5.20%——但一些市场经济学家仍对5.50%的OCR将是峰值持怀疑态度。
同样，市场定价仍显示，今年8月或10月左右有50%的可能性再次加息。
澳新银行(ANZ)和西太平洋银行(Westpac)的经济学家表示，还有一次加息机会，这将使OCR升至5.75%。
新西兰元在所谓的“套息”交易中享有盛誉，其利率高于其他货币。
澳新银行(ANZ)策略师David Croy表示，澳洲央行货币政策声明出人意料的"鸽派"基调令市场感到意外，因此市场反应剧烈。
"虽然所有人都预期加息，但市场对加息幅度是25还是50存在分歧，" Croy表示。
“但真正导致利率下行的是这样一个事实:如果他们的预测站住脚，澳大利亚央行希望立即将利率停在5.5%。”
在MPS出台之前，市场已经消化了5.9%的OCR峰值。
如今，这一比例已回落至5.6%。
"实质上，约40个基点的'利差'被取消，我认为澳洲央行有关经济开始放缓的言论也对市场人气造成了一定影响，"他说。
克罗伊预计新西兰元不会长期走低。
他说:“新西兰的利率在10国集团中是最高的，而且与美国的利率差距为正。”
但ASB经济学家史密斯(Mark Smith)表示，由于新西兰国债收益率下跌，而海外国债收益率上升，新西兰元最终可能会逆势而行。
“通常情况下，当风险偏好改善时，你会看到新西兰元表现良好。
“但我们看到的是对利率的重新评估，以及(与世界其它地区)息差的缩小。”
汇率因利差而变化，在这一点上，新西兰元兑澳元的交叉汇率已经从MPS之前的94.5美分降至92.5美分。
Harbour Asset Management固定收益和汇市策略师Hamish Pepper表示，利率定价显示市场并未放弃再次升息的想法。
“市场还没有完全放弃这样一种观点，即财政支出及其前期投入的性质，将要求央行采取更多行动。
他说:“市场也不认同移民对通胀的影响模棱两可的观点，因为它可能同时影响供给和需求。”
“对我来说，我认为储备银行已经非常明确了。
“他们真的在这里结束了，他们将继续观察、等待和担心，这个过程需要时间。”
佩珀说，作为一种备受追捧的套息交易工具，新西兰元的日子可能不多了。
他表示:“目前的前景是，相对于全球其他国家，新西兰国债收益率将会下降。”
此外，人们还担心新西兰的经常账户赤字(在今年3月接近9%)以及公共和私人债务普遍偏高。
“这通常对人民币不利。”
