预计明年美国经济将更加艰难，经济衰退的风险很高，但这并不意味着对投资者来说就全是厄运和悲观。
派基金(Pie Funds)创始人兼首席投资长泰勒(Mike Taylor)说，事实上，历史表明，今年股市可能会表现更好，股市往往会比整体经济提前6个月左右触底。
“所以，2022年不是一个好年头。今年并不是有记录以来最糟糕的一年。但它就在那里，”他说。
泰勒表示，在拍摄期间，标准普尔500指数(S&P 500)下跌了15%至20%，纳斯达克(Nasdaq)下跌了近30%。
相对而言，NZX50处于较好的状态——今年迄今为止下跌了约10%。
他表示，对于2023年，利率收紧周期和温和衰退已在此时反映在股市中。
他说:“没有反映在股票价格中的是由紧缩或严重衰退引起的金融事故，因此这两种情况中的一种可能会发生。”
不过，尽管未来几个月投资者可能还会有更多的下行空间，但这种局面的终结已经指日可待。
“未来几个月，美联储可能仍会发表强硬言论。他们希望看到劳动力市场出现更多的疲软，然后才会有所缓解，我认为这将给股市带来更大的压力，直到今年年初。”
除此之外，我们开始看到经济放缓，他说。
他说:“这将会发生，将会反映在企业盈利上，明年前三到六个月的业绩可能会略显平淡。”
他说，这种情况意味着股市很有可能在2023年上半年触底反弹。
“我们不要忘记，这是一个由通胀主导的周期。一旦这种情况得到控制，美联储将能够进一步放松利率，这将有利于股市。”
虽然债券投资似乎是金融市场中更为复杂和专业的领域，但在许多新西兰储蓄账户中，债券投资占了相当大的比例。
泰勒表示，由于利率加速超出市场预期，债券在2022年经历了糟糕的一年。
事实上，根据可追溯到19世纪的数据，这是美国国债历史上最糟糕的一年。
泰勒说，通常情况下，在经历了这样的低迷之后，第二年或后年将会是非常强劲的一年。
这对于平衡投资组合的潜在回报来说是个好兆头。
他表示，与此同时，严重衰退可能会促使美联储(fed)大幅降息。
“通货膨胀变成通货紧缩。然后你会看到债券利率下降，无论是短期的还是长期的，这对国债都是非常有利的。谁知道呢，如果利率回到1%，那么今年可能是债券的丰年。”
这在很大程度上取决于衰退发生的时间和程度。
澳大利亚储备银行预测，经济衰退将在2023年下半年发生，但泰勒认为，衰退可能会更早到来。
他说:“经济增长肯定在放缓，但就业机会仍然多于失业人数。所以，直到这种平衡出现一点点倾斜，我们才会开始感受到衰退的冲击。”
但是抵押贷款利率上升了很多。越来越多的人正从2%至3%的低利率转向6%以上的利率。
“这将限制家庭支出。所以我认为，新西兰很有可能在明年第二季度，也就是3月到6月之间，陷入衰退。”
对投资者来说，好消息是，从历史上看，几乎每次衰退中，股市都比实体经济早6个月触底反弹。
泰勒说:“因此，如果你认为实体经济将在明年下半年触底，那么这就意味着股市将在上半年触底。”
“我知道这看起来很奇怪，在某些方面有违直觉，但这就是市场倾向于做的事情。他们总是在寻找光明，每个人都想试着抄底，这似乎就是发生的事情。”
-市场观察视频节目是与派基金合作制作的。
