报告警告称，银湖不太可能成为永久合作伙伴，但一旦交易完成，就很难再回头。
达成一项协议,将新西兰橄榄球占其商业权利卖给美国投资者至少2亿美元,以换取现金是公平的,但它可能不会有可能把魔鬼重新放回瓶子里,有风险,根据泄露的报告。
这份机密报告是NZ Rugby受普华永道(PWC)咨询公司委托，于今年3月分发给省级橄榄球联盟和NZ Māori Rugby Board的。报告还表示，NZ Rugby目前并不需要全部资金。
新西兰橄榄球联盟(NZ Rugby Union)将于周四召开特别大会，就这笔交易进行表决。根据该交易，NZ橄榄球联盟将剥离其商业部门，成立一家名为CommLP的新公司，美国私人股本公司银湖(Silver Lake)将获准购买该公司的少数股权。
银湖实际上将从门票销售、转播权和商品版权、赞助协议以及主要与新西兰橄榄球或新西兰橄榄球相关的其他商业活动中获得5.7%至8.6%的利润，回报为2亿至3亿美元。
但普华永道将其估计列为风险之一，该公司需要通过新业务计划每年增加8.1%的收入，以抵消私人投资者分享NZ Rugby商业收入的稀释效应。
报告称，新西兰橄榄球联盟正在考虑的新举措包括“高管培训和全黑诊所”、电子竞技领域的新机会、“虚拟标牌”和周边商品，以及一个新的流媒体平台，该平台在未来五年有望获得2000万美元的收入。
东芝勇敢狼疮队的新西兰组织者汤姆·泰勒说，他亲眼目睹了法国文艺复兴的建设，并相信全黑队需要重塑自己。
报告援引的估计数字显示，在此期间，高管培训服务和教育诊所可能带来逾4700万美元的收入。
但普华永道表示，“新业务计划的实现能力仍不确定”，称它们没有详细的业务计划支持。
不过，该公司表示，“与银湖合作会更容易达成”，并将其描述为“拥有投资记录、能够提供能力和人脉的世界级合作伙伴”。
该咨询公司还表示，它认为创建GRO业务的“好处大于风险”，并指出新西兰橄榄球“在历史上没有开发出与新西兰橄榄球无关的实质性商业机会”。
但它表示，CommLP的权利将在哪里结束“模棱两可”，新西兰橄榄球联盟将“失去自主创建新的全球橄榄球计划的主权”。
它警告称，鉴于银湖在CommLP和GRO所持股份的相对规模，“在某些情况下，银湖可能优先考虑其投资，或GRO的商业利益可能与CommLP的利益发生冲突”。
新西兰橄榄球主席斯图尔特·米切尔(Stewart Mitchell)已于周四召开特别股东大会，就银湖交易进行投票。
普华永道还在其3月份的报告中表示，该交易的多项条款尚未达成一致，“从新西兰拉格比的角度来看，这些条款可能会对战略和商业利益产生重大影响”，并将其列为第三种风险。
新西兰橄榄球协会已经联系了他们，请他们对此发表评论，但发言人托比·罗布森(Toby Robson)表示，他们不太可能这么做。
该报告质疑新西兰拉格比目前是否需要这笔交易产生的规模的额外资金，称收益“似乎超过了”新西兰拉格比目前的要求，不过报告称，要吸引银湖等合作伙伴，需要“最低水平的投资”。
它还指出，邀请外来投资的决定很可能是不可逆转的。
“‘瓶子里的精灵’的概念是有效的。一旦出售任何股份，新西兰橄榄球就不太可能重新获得这些葡萄牙房产网股份。”
银湖不太可能成为新西兰橄榄球的永久合作伙伴。
该公司表示，根据协议，CommLC董事会需要“真诚地考虑”在五年内对该业务进行首次公开发行(IPO)，这将为银湖提供一种可能的退出方式。
普华永道表示，银湖希望在5至10年内“充分利用其投资”。
据信，至少有一家省级橄榄球联盟仍对普华永道(PWC)的一项观察表示担忧。普华永道认为，与先前的拟议协议版本相比，这笔交易让银湖在出售股权给谁的问题上拥有更大的灵活性。
该顾问表示，NZ Rugby将控制CommLC的董事会，但其首席执行官、首席财务官和董事长的任命或解聘，以及价值超过1亿美元的交易和超过5000万美元的贷款，都需要得到银湖的批准。
普华永道表示:“我们注意到，我们还没有找到一个国家管理机构出售独立商业实体股份的执行案例，尽管我们认为这既不是好事，也不是坏事，只是观察结果。”
普华永道的报告说，如果银湖的交易顺利进行，NZ Rugby将考虑将其商业业务进行“IPO”，但银湖也可以私下出售其所持股份，限制比之前提出的要少。
报告显示，在过去的18个月里，4名NZ Rugby员工的奖金可能会达到他们年薪的9%到12%，以表彰他们的“异常工作量”，而与该交易相关的其他一些员工的奖金则较少。
该公司表示:“新西兰橄榄球表示，这些酌情发放的奖金没有与相关员工沟通，不是为了激励交易而设计的成功费或激励支付。”
威灵顿橄榄球联盟主席普尔(Russell Poole)说，他认为普华永道的报告非常详尽。
“像所有的投资机会一样，它有一些非常好的、积极的东西，也有一些需要注意的东西。”
他说，“根本没有什么值得惊慌的”。
他说，自报告发布以来，一些问题“已经得到了很好的讨论，并得到了解决”，但现在不适合详细讨论这些问题。
据新西兰橄榄球协会预测，如果银湖足球的交易顺利进行，包括“高管培训”、更多商品销售、电子竞技和流媒体服务在内的新业务计划将在五年内带来1.15亿美元的收入。
北国橄榄球联盟(Northland Rugby Union)主席里奇(Andrew Ritchie)拒绝就该报告置评，但他表示，该联盟支持银湖交易，并极有可能投赞成票。
其他一些省级工会拒绝公开置评，称他们已同意在周四投票前不予置评。
出售所得的现金将如何使用
3800万美元:商业公司CommLP的种子和营运资金。
3700万美元:短期可持续投资基金;在游戏中向“广泛的利益相关者”支付资本。
二千九百万:捐款予新成立的“遗产基金”，以鼓励社区参与橄榄球运动。
1.51亿美元:新西兰橄榄球俱乐部的储备。
800万美元:交易成本，包括支付给投行杰富瑞(Jefferies)和咨询公司的费用。
(假设从银湖融资2亿美元，从其他投资者融资6300万美元)
新西兰橄榄球协会表示，这些数据已经更新——该协会表示，外汇储备将达到1.2亿美元，其中6000万美元将用于遗产基金。
